比特币、以太坊及其未来畅想

声明：本文不构成任何投资建议。

【什么是比特币？】

比特币（Bitcoin，BTC）是一个点对点的支付网络，它促进了无缝的跨境交易。

比特币在2009年由一位使用中本聪（Satoshi Nakamoto）化名的个人或团队首次推出。它是有史以来的第一种加密货币，也是最广为人知和使用的加密货币，目前比特币约占加密货币总市值的 53%。

众所周知，银行交易通常需要支付一定手续费或服务费。相比传统的跨境转账，比特币收取的交易费用相对较低，这使得比特币更具吸引力。

【什么是以太坊？】

以太坊（Ethereum，ETH）于2013年末被提出，并由Vitalik Buterin于2015年开发的加密货币，它基于与比特币相似的基本原则。目前是第二大加密货币，约占总市值的18%。

不过，与比特币不同的是，以太坊可以用来创建和启动去中心化应用程序（Decentralized Application，DApp）。虽然有Solana等竞争对手，但大多数DApp开发者仍更倾向于使用以太坊来开发去中心化应用。

【比特币与以太坊的区别】

目的。比特币被创造为传统货币的替代品，旨在成为一个去中心化和数字化的现金系统，比特币网络上的交易数据仅用于记录交易详情。而以太坊不仅仅是一种加密货币，还是一个开源平台，用于创建和实施智能合约和去中心化应用，这在比特币中是无法实现的。

技术。比特币和以太坊使用了不同类型的区块链技术。比特币使用一种称为工作量证明（Proof of Work，PoW）的共识机制，矿工通过解决复杂的数学问题来验证交易并将它们添加到区块链上。这个过程需要大量的计算能力和能源。而以太坊曾在2022年9月15日完成过一次重大更新，那次更新被称为“合并“（The Merge），这使得以太坊网络的共识机制从工作量证明转向了权益证明（Proof of Stake，PoS），以太坊的能源消耗显著下降。在PoS区块链上，参与者必须锁定一定数量的原生加密货币（在以太坊上就是ETH）以参与区块的验证，这个过程被称为“质押”。

可扩展性。比特币的工作量证明共识机制并没有什么扩展性，这意味着网络每秒只能处理有限数量的交易，最多约7笔。以太坊的权益证明共识机制更加可扩展，它每秒可处理多达30笔交易，但它也面临可扩展性问题。然而，以太坊正在通过诸如转向PoS和分片升级等方式积极解决这些可扩展性问题。

供应。比特币的供应量被限制在2100万枚。相比之下，以太坊没有最大供应限制，这意味着理论上可以创造无限数量的以太币，然而随着以太坊协议的不断升级优化，以太币的供应量已经得到了有效控制，从合并至今，以太坊总体供应量是减少的，整体呈现通缩趋势。

用例。比特币主要用作数字货币或价值储存，许多人将其视为数字黄金。而以太坊常被视为数字白银，以太坊有更广泛的用途，如去中心化金融（Decentralized Finance，DeFi）、非同质化代币（Non Fungible Token、NFT）、去中心化自治组织（Decentralized Autonomous Organization，DAO）等。如果说比特币是主要用作价值存储的数字黄金，那么以太坊就是一个快速发展、去中心化、开放的经济体的货币。

【比特币的未来】

比特币的特性和价值

稀缺性。比特币的总量只有2100万枚，具有稀缺性。当某物不稀缺时，随着时间的推移其价值就会降低，如果是货币的话，就意味着购买力下降。法定货币的缺点就在这里，法定货币可以无限增印，只要央行的印钞机一开，你手中的钱就会被一直稀释，也就是钱越来越不值钱了。

持久性。比特币由于其去中心化的分布式网络（去中心化意味着没有单一实体控制，分布式网络意思是组成网络的节点分布在世界各地），只要互联网依然存在，比特币就几乎不会消失。

可分割性。1 BTC最多可分割成1亿聪，你可以只买0.1个比特币0.01个比特币、1*10^-8个比特币（1聪，1sat）。

黄金的三个关键特性是：稀有性、耐久性和可分割性。这也是为什么比特币被称为数字黄金。黄金正是因为这些特性，其储存和交换价值几乎成为所有人的共识，且其价值也不会随着时间的推移而消逝，成为了有史以来最持久的货币形式。具有相同特性的比特币也获得了较高的共识——至少目前在币圈里具有最高的共识度，也理应具有类似于黄金的价值。除此之外，比特币还具有一些黄金没有的特性：

更便捷/流动性。只要有网络的地方，使用手机或电脑等设备，只需要几分钟的时间即可轻松全球汇款。也不需要像法定货币一样，受到严格的外汇管制。

更容易验证。世界上充斥着假黄金，而制造假比特币几乎是不可能的。

自主性。我之前为了绑定paypal，曾在银行开通一项似乎叫做“签约账户”的功能，被工作人员问东问西，废了好大一番功夫，辗转了好几个网点才成功开通（结果用了以后才知道国区paypal有多废物[笑]）。也经常能在网上刷到谁取个一两万块钱都要被盘问好久，不禁让我感到后背发凉。。。。反观比特币，如果你的比特币不是存储在交易所中，而是存在自己的web3钱包中，甚至存在冷钱包中，那么你的钱就是真正自己说了算，想怎么支配就怎么支配，没有任何人能够拿走你的比特币——当然，除了线下真实你……（一个网络梗，指不在网络上（线上）费口舌，直接在真实生活中（线下）进行PK）

2024.7.17更新，这两天“工资卡转账限额被降到500元”上了热搜，更离谱的是前段时间某银行的新规，单笔取款超2万元的客户需要向当地派出所报备。我就想不明白了，这一天500块钱够干个啥？取自己的钱还必须要跑派出所了吗？真是可笑至极！不是说好的要解决“所谓”的“老百姓有钱不敢花”的问题吗？就是这么解决的吗？「《中华人民共和国商业银行法》第二十九条第一款规定：商业银行办理个人储蓄存款业务，应当遵循存款自愿、取款自由、存款有息、为存款人保密的原则。」一句为了保护资金安全和防范诈骗，一句“为了你好”，就随意的侵犯公民的权力，这种一刀切的政策绝不是负责任的行为，而是懒政的体现，权力不能没有边界——尤其是公权力。成年人要为自己的行为负责，在有关部门已经做好宣传预防、银行已经尽到提醒职责的前提下，如果依然有人执迷不悟、贪图小利、轻信谣传，说句不好听的，那他就应当承担相应的后果，这种后果不应让相关部门与银行承担，更不应当由广大的无辜公民承担！

减半

减半机制是一个很聪明的规则，它有效地保证了比特币的价值。比特币每 21 万个区块就会发生一次减半，大约每四年发生一次。目前比特币网络已在2012年11月28日、2016年7月9日、2020年5月11日、2024 年 4 月 20 日发生了四次减半。

前三次减半，每次减半币价都会创造历史新高，减半后大约一年到一年半的时间内，比特币都获得了很大的涨幅。且每次减半时相比上次减半的价格也都有很大的涨幅。或许是市场已经有了前三次的经验，再加上美国BTC现货ETF通过的加持，在第四次减半前比特币就已经获得了较高的涨幅，那么这次减半是否会像前几次一样，后续仍能带来很高的涨幅，创造历史新高？

点击查看三次减半至创新高的价格走势图

如下图所示，每次减半后240天内都会带来很高的涨幅，这次减半已经过去了70多天，将来大概率也能有类似的涨幅。

如下面四幅图所示，每次减半后约2-3年的时候，币价又会暴跌至一个较低的值（好在其依然比暴涨前的价格高），在这个时候加仓或许是一个好机会。随着越来越多的人开始了解到比特币，其ETF的通过又大大提高了投资比特币的便捷性，一旦跌一点或许会不断有人来接盘，未来或许不会再有这么好的机会了。

点击查看每次减半之间的价格走势图

事实上，从简单的供需关系就可以判断出来，减半以后，比特币的产量减少，供应端减少，自然会导致价格的上涨。而且减半之后，矿工们的成本也随之上升，成本的上升自然也会带来价格的上涨。

通过上面的分析，我认为第四次减半大概率会将币价推向新的高峰。并且几乎可以肯定的是，随着将来第五次、第六次、一次又一次的减半，币价将会不断达到新的高峰。

降息，现货ETF及政治、资本因素

市场普遍认为，美联储今年一定会启动降息——否则它自己也承受不了持续高息带来的后果，多出来的那么多钱除了能流向传统金融市场，还会流向加密货币市场，这是短期的一大利好。

在2024年1月10日，SEC批准了11只比特币现货ETF，这意味着监管机构对于加密货币的态度发生了转变，其作为金融资产的合法性得到了一定程度的认可。此前绝大多数国家对于加密货币的态度都是十分消极的，这次ETF的通过对加密货币来说是一个重要的里程碑。

早在2013年7月时，Gemini加密货币交易所的创始人Tyler和Cameron Winklevoss就尝试申请比特币ETF，但最终被SEC拒绝。在这十年间，SEC无数次拒绝了比特币ETF的申请。理由是“担心存在操纵、欺诈行为，保护投资者的利益”。然而操纵和欺诈行为在传统的股市中难道就不存在了吗，因此许多人认为这只是一个借口。

真正的原因可能是——政府想要打压加密货币的发展。比特币的诞生冲击了政府的铸币权，一定程度上剥夺了政府的权力，并且由于其去中心化和匿名的特性，又难以进行管控，这样的特性让许多人将其比喻为“蟑螂”——政府极其痛恨它，但又没有能力完全杀死它。

随着比特币自身的不断壮大，它已经壮大到了让政府和资本无法忽视的地步。因此，与其让其不受管控的野蛮生长，不如将其“招安”，通过ETF的形式使其在一定程度上可控，也有助于保护美元的地位。

美国的政府机构某种意义上是华尔街财阀们的代言人，毕竟资本家用税收供养着政府部门们，它们自然要代表资本家们的利益。

2023年8月29日，美国法院判决Grayscale比特币信托(GBTC) 转换为ETF一案中SEC败诉。2024年1月10日，拉锯十年之久的比特币现货ETF终获通过。2024年5月24日，以太坊现货ETF取得了出人意料的快速进展，以太坊现货ETF被授权上市（真正交易还需进一步批准）。高度预期的以太坊现货ETF即将获批。以及美国前总统特朗普在自由党全国大会上发表演讲称，将确保加密货币与比特币的未来发生在美国，将支持美国 5000 万加密货币持有者自托管的权力，将坚决反对央行数字货币，将停止拜登摧毁加密货币的行动，将让加密货币的反对者 Elizabeth Warren 远离比特币。

以上政府部门（资本家）的种种行为，一是为大选做准备，讨好美国5000万加密货币拥有者；二就是因为钱了，ETF经纪商赚的就是手续费和管理费，而比特币的高流动性、高波动性及其未来的发展潜力，必定能为资本家们赚到海量的钱。

目前全球拥有加密货币的人只有大约（6亿/80亿=）7.5%，未拥有的人中，不乏手握不少财富又想投资加密货币的中老年人，但或许是苦于加密货币技术门槛较高，又或许是担心其法律问题及风险问题，迟迟无法、不敢接触加密货币。现在比特币以ETF的形式出现在传统金融市场中，降低了投资门槛，ETF本身的合法性也会增强他们的投资信心。（我父母就是很好的例子，他们也对比特币有所耳闻，但加密货币的各种新兴概念绝对能把他们搞到头大，同时他们也在担心加密货币是不是骗人的。如果是在传统券商平台买个股票、买个ETF，他们还是操作得来的，也会更放心地去买）。比特币现货ETF也会吸引到管理大量资产的专业投资者、投资机构，以及拥有大量现金的微软、苹果、谷歌、Meta、亚马逊等公司的入局。

随着美国比特币现货ETF的通过，未来也必然有越来越多的国家跟进，加入加密货币的发展浪潮中。从长远来看，未来必然会有海量的资金流入加密货币这一增量空间，进而抬高比特币的价格。

Sound Money

Sound Money，健全货币或稳健货币，因金币、银币等掉落在地上会发出声音而得名，是指在长期内购买力不易突然升值或贬值的货币。黄金就属于健全货币，从古至今黄金一直都保持了很高的价值，它的购买力一直都很强。而拥有相同特性的比特币属于新时代的Sound Money。

政府的法定货币是基于债务的，是不健全的，看看各国政府的负债量就知道了。政府不断的操纵法定货币，当需要市场热起来时，政府主动借钱投资建设、降息提高流动性；而当需要市场冷下去时，政府又减少投资建设、加息降低流动性。政府总是试图把通胀控制在2-3%左右，货币泡沫越吹越大，造成长期的通胀，而当货币供需量无法通过调节来满足时，就会造成经济衰退甚至经济危机。法定货币的购买力会不断下降，而正如在讲比特币稀缺性时提到的，比特币的通货膨胀率不断减小，向0%收敛。因此比特币就会像黄金一样，几乎没有通胀，不受时间影响，可以有效抵御通胀、经济危机、灾难、战争、甚至政权更替等风险。

根据Glassnode的报告，截止2023年底，比特币供应量为1957.4万枚，其中有1490万枚存放在交易所之外（76.1%），超过155天没有被交易过。可见，比特币已经成为一种重要的储备资产。

随着全球主权债务危机愈发严重以及公众对政府信任的减弱，比特币作为一种优质的避险资产，或许会成为许多人的避险首选，帮助我们度过难关。

Bitcoin is “rules based money.” Government’s fake fiat money is “debt based” money. “Rules based money”makes you richer. Government fake “debt based” money makes you poorer. Hang on tight as Bitcoin lifts off into the “Banana Zone.”

Robert Kiyosaki，富爸爸穷爸爸系列书籍作者
2024年6月26日于推特

【以太坊的未来】

以太坊的特性和价值

之前我将以太坊称为“数字白银”，仅仅是因为它在加密货币市场中老二的位置，事实上将它称为“共享计算机”更合适。

开放且无需许可的访问。任何人都可以在以太坊网络上创建、运行和使用应用程序。网络不会挑选要运行哪些应用程序，也不需要创建账户（请求许可）来制作、部署或使用应用程序。不需要像如今的Web 2.0一样，使用微信、抖音、Google、Meta等几乎任何服务，都需要注册账号——搞不好还要被封禁。

透明性。任何人都可以清楚地看到操作系统和运行在其上的应用程序是如何工作的，没有隐藏的算法或专有软件。因此可以先详细了解其任何细微的运行规则，再决定是否使用它。发现其规则侵犯隐私？那就不用它！发现其规则贩卖用户数据？那就不用它！发现其有令人讨厌的elo机制？（一个游戏术语，该机制会给连续获胜的玩家故意匹配游戏技术较弱的玩家，以维持玩家约50%的胜率，照顾技术较弱玩家的体验；同时该机制很好地利用了人类的心理，将玩家尽可能长时间地留在游戏中）那就不玩它！应用程序的历史也完全透明，任何人都可以看到，例如借贷协议中持有的抵押品的确切数量。

不可变性。存储在计算机中的信息一旦得到网络的同意，就成为无法更改的永久记录。

当前和历史状态的不变性，再加上透明度，为所有参与者提供了高度的保证，我们可以自己验证信息，而不是相信公司的一张嘴或是中介审查机构。理论上讲，如果足够谨慎，细致阅读其运行规则，就不存在被骗的可能。

持久性。依然是去中心化的分布式网络，因此网络以及在其上运行的应用程序几乎不可能关闭。

中立性。虽然以太坊的协议不断在改变，但社区群体的共识目标是实现“可信的中立性”。任何人都始终公平地访问网络资源，网络不会以优先考虑某一群体的需求，而忽视其他群体的需求。

可分割性。1 gwei（giga-wei） = 1 * 10^-9 ETH。

当然，更便捷、更容易验证、自主性等特性依然存在。

Web 3.0

当今Web 2.0存在的两个核心问题是：缺乏数据隐私，过于中心化。

Web 2.0应用通常是“免费”的，用户可以免费享受其服务，但作为交换，背后的公司会收集大量个人数据，之后再贩卖给需要的人以牟利，简直让人恶心——但我们几乎没有任何办法，有谁能做到完全不使用微信、支付宝、淘宝、抖音、美团或是Google、Twitter、Meta……？以购物为例，随便在哪里搜索一件感兴趣的产品，立马就能在n个其他应用中看到精准推送的广告链接。用户常常无法控制其数据是否被收集、如何存储其数据、大型科技公司如何处理其数据，有时还会因黑客入侵造成大量数据泄露，曾经甚至发生过公安部门的数据泄露，然后这些数据就被挂在了暗网中，几十万人的隐私仅仅对应一个标定好的价格，谁都可以买。

在Web 2.0中我们并不拥有自己的数据，中心化实体完全控制了你对他们产品和服务的使用，谁可以访问、谁不能发表什么内容、谁不能使用什么功能……银行就是一个中心化的机构，你的钱存在银行里，仅仅是银行卡上的一串数字，而实际拥有者却是银行，银行决定着你能否使用、如何使用你自己的资产，使用还需要经过它的严格审查——这样难道不很奇怪吗？中心化通常还会导致权利和财富的集中，几乎所有公司的目标就是实现垄断。一旦实现垄断，他们就会“忘记初心”，一个常见套路是，刚开始给予客户非常多的福利，当用户量多起来以后所有福利消失不见，“小羊们已经养肥了，快点开始收割吧！”。例如外卖和网约车问题，是司机和外卖员想被压榨，还是用户想被杀熟？可是我们又有什么办法？垄断也让他们可以轻松控制舆论，打造奶头乐的信息茧房，“小羊们安心吃草就好了，不需要抬头”。现在多数应用程序越刷越降智，刷上一会儿头脑都不清醒了。

而在Web 3.0中，我们的隐私可以得到很好的保证，自己拥有自己的数据，也省去了中心化的实体（中介）。不再需要银行，可以真正自己拥有自己的钱，自由选择如何支配它、与谁交易。不再需要美团和滴滴，乘客和司机直接打交道，不再需要被万恶的平台抽取高额的费用了。

Web 3.0将是互联网演化的下一阶段，而以太坊作为应用最为广泛的龙头，其价值不言而喻。

Whereas most technologies tend to automate workers on the periphery doing menial tasks, blockchains automate away the center.
Instead of putting the taxi driver out of a job, blockchain puts Uber out of a job and lets the taxi drivers work with the customer directly.

Vitalik Buterin，以太坊联合创始人

降息，现货ETF及政治、资本因素

2024年5月24日，以太坊现货ETF取得了出人意料的快速进展，以太坊现货ETF被授权上市（真正交易还需进一步批准）。高度预期的以太坊现货ETF即将获批。虽然原定7月2日的ETH ETF上市计划遭到推迟，但市场期待并未减弱。正如在BTC ETF中提到的，ETH ETF将会带来长久的资金流入。至于其他因素也已在BTC ETF中提过了，这些因素对于以太坊来说，也都是利好因素。

Ultra Sound Money

如果说供应量有上限的黄金和比特币是Sound Money，那么长期供应量有减少（通缩）潜力的以太坊则可称为Ultra Sound Money，超声波货币或超健全货币。

目前以太坊影响最大的两次升级就是Burn（燃烧gas费）和Merge（合并）。

Gas费是指区块链用户在执行交易或与智能合约交互时，需要向网络验证者支付的费用，这些费用一般会以区块链网络原生资产的形式支付（在以太坊上就是ETH）。Gas费最初被设计为用于补偿网络验证者验证交易所需要的能耗，并为区块链网络本身提供一层安全保障——使用户恶意发送垃圾交易的成本变高。Gas费最早是在以太坊EIP-1559提案（2021 年 8 月）开始实施的，当交易时一部分ETH会被燃烧销毁掉——使ETH总供应量减少。

2022年9月以太坊完成合并，合并是指将原本需要挖矿获取收益的PoW变为了需要质押获取收益的PoS。据 ConsenSys数据，在合并升级之前，以太坊矿工每天获得大约 13,000 个ETH，然而自合并以来，以太坊网络每天只新发行约 1,700 个ETH，使总的新ETH发行量减少了约 88%。也就是说，ETH的发行量减少了。

当燃烧销毁掉的ETH大于新发行的ETH时，ETH的总供应量就会减少，也就是发生通缩。可以想象的是，随着交易量的增加，燃烧掉的ETH也就会越多，这也是为什么牛市时ETH通常通缩更强劲。从下图可以看到，自从合并之后，ETH的总供应量确实是减少的。

目前以太坊也正在通过分片（Sharding），来提升网络容量、加快交易速度并降低网络费用。分片就是，将较大数据库拆分成更易管理的较小部分，一笔交易不必发动全网所有节点都去处理，只让网络中的一部分节点处理就好了。

2024年3月的Dencun升级就大大降低了交易费用，这相应导致了ETH的通胀，不过这也并非无法解决，通过降低质押利率减少发行量即可。这样的升级从长期来说一定是利好的，大大增加ETH与Solana等竞争链的竞争力，推动以太坊网络的繁荣。

随着ETH的不断升级，Web 3.0蓝图逐渐展开，ETH最终能否实现flippening？其实由于其资产存储的属性弱于BTC，我并不认为ETH的价格真的能超越BTC——至少很长时间内都不会。但其作为Ultra Sound Money的潜力还是不容小觑的。

【相关问题】

目前加密货币作为仍在蹒跚学步的婴儿，必然存在许多问题，我只列举一部分问题，希望将来这些问题能够得到良好解决。

丢失问题

与忘记银行密码不同，忘记银行密码的话只需要拿着相关资料去银行修改密码就好了，而如果忘记了自己web3钱包密码的话，没有任何人能够帮忙找回，丢了就是丢了，钱就是没了。因此一定要做好钱包备份，一定要记好密码。

法律问题

目前我大天朝将加密货币归类为“数字商品”，因此买卖和持有都是合法的，只要注意别涉及一些不好的事情就行。

安全问题

无论是比特币、以太坊还是其他加密货币，本质都是一些代码，只要是代码就会存在漏洞。在过去也确实发现过漏洞，但它们从未导致无法修复的问题。

比特币的代码不断被审查，攻击者一直在尝试发现漏洞，但这样的尝试都未成功。黑掉以太坊网络需要耗资数十亿美元并需要全球芯片制造商的大规模协调努力——这是几乎不可能的，并且即使成功，黑客也不会因此而变得富有，因为这将摧毁比特币的价值。此外，万一真的发生了，分散的参与者网络可以集体决定将时间回滚到利用之前，确保没有资金丢失或被盗。

同样的，以太坊也可以回滚交易记录。在2016年5月至6月期间，以太坊社区经历了一次重大危机，称为The DAO事件。由于其智能合约存在漏洞，导致攻击者窃取了大量以太币，为解决这个问题，以太坊进行了回滚，撤销了The DAO相关的所有交易，成功解决了这次危机。

但并不是所有人都同意修改，一小部分人坚守不干涉代码的原则，并继续使用原始区块链。于是以太坊发生了硬分叉，原始链成为了以太坊经典（Ethereum Classic，ETC），而分叉链则保留了更大的社区支持，并保持了以太坊（ETH）的名称。

区块链三难问题

区块链网络一次只能在”去中心化、安全性和可扩展性“三个特性中优化两个。其中可扩展性是指区块链网络处理交易信息的速度和能力。

如果像比特币一样所有节点就记录交易数据，那么其去中心化和安全性肯定是很高的，但其会面临性能问题。而如果像以太坊2.0一样，只使用一部分节点验证交易数据，那么其性能就会提高，但去中心化和安全性又会相应降低。

目前以太坊正积极更新试图克服所谓”三难问题“。

权益证明的缺点

富人变得更富。对以太坊权益证明的一项常见批评是，因为实际上没有挖矿成本，而且你抵押的ETH越多，你获得的奖励就越多，那么已经拥有最多资本的人将继续累积更多的资本。相比之下，虽然比特币挖矿是一项高度资本密集的活动，但利润空间很小。这意味着矿工赚取的大部分比特币必须被出售以支付他们的挖矿成本——通过出售，矿工们将大部分新铸造的比特币（及费用）分配给更广泛的参与者，从而广泛分配新的比特币。

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【写在最后】

其他国家应比美国更积极地拥抱加密货币，普通人应比权力财富拥有者更积极地拥抱加密货币。

种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。张开双臂，积极迎接“真正的经济全球化”以及“Web 3.0”的到来吧！